隨著全球能源危機(jī)和環(huán)保意識(shí)的提升，新能源電池行業(yè)得到了迅速發(fā)展，作為新能源電池領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，孚能科技（以下簡(jiǎn)稱“孚能”）在資本市場(chǎng)備受關(guān)注，在追求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，孚能科技的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸凸顯，本文將深入剖析孚能科技的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，揭示其背后的隱憂。

資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高

近年來(lái)，孚能科技的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，根據(jù)公司最新財(cái)報(bào)顯示，2021年末，孚能科技的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)67.83%，較2020年末的58.11%上升了9.72個(gè)百分點(diǎn)，這表明，公司在負(fù)債經(jīng)營(yíng)方面存在較大壓力。

1、資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高原因

（1）擴(kuò)張速度過(guò)快：為了搶占市場(chǎng)份額，孚能科技近年來(lái)加大了產(chǎn)能擴(kuò)張力度，過(guò)快的擴(kuò)張速度導(dǎo)致公司資金鏈緊張，負(fù)債水平上升。

（2）原材料價(jià)格上漲：近年來(lái)，鋰電池原材料價(jià)格波動(dòng)較大，尤其是鋰、鈷等關(guān)鍵原材料價(jià)格持續(xù)上漲，這導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本增加，利潤(rùn)空間受到擠壓。

（3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇：新能源電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，孚能科技面臨來(lái)自國(guó)內(nèi)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，為了保持市場(chǎng)份額，公司不得不加大研發(fā)投入和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，進(jìn)一步推高了負(fù)債水平。

2、資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)

（1）償債壓力增大：高負(fù)債率意味著公司需要支付更多的利息，這會(huì)占用公司大量現(xiàn)金流，增加償債壓力。

（2）融資難度加大：高負(fù)債率會(huì)降低公司的信用評(píng)級(jí)，使得公司在融資時(shí)面臨更高的成本和難度。

（3）投資風(fēng)險(xiǎn)加大：高負(fù)債率意味著公司可用于投資的資金有限，這可能會(huì)影響公司的長(zhǎng)期發(fā)展。

現(xiàn)金流緊張

除了資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，孚能科技的現(xiàn)金流也較為緊張，根據(jù)公司財(cái)報(bào)，2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.85億元，較2020年的-1.03億元有所惡化。

1、現(xiàn)金流緊張?jiān)?/p>

（1）投資活動(dòng)增加：為了擴(kuò)大產(chǎn)能，孚能科技加大了固定資產(chǎn)投資，導(dǎo)致現(xiàn)金流出。

（2）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流減少：受原材料價(jià)格上漲等因素影響，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流減少。

2、現(xiàn)金流緊張的風(fēng)險(xiǎn)

（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大：現(xiàn)金流緊張可能導(dǎo)致公司無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）投資能力受限：現(xiàn)金流緊張會(huì)限制公司進(jìn)行新的投資，影響公司的長(zhǎng)期發(fā)展。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降

近年來(lái)，孚能科技的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2021年末，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.29次，較2020年末的5.33次下降了1.04次。

1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降原因

（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇：隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，客戶議價(jià)能力增強(qiáng)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收周期延長(zhǎng)。

（2）銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大：孚能科技銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大，應(yīng)收賬款規(guī)模也隨之增加。

2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的風(fēng)險(xiǎn)

（1）壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，可能導(dǎo)致壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加，影響公司盈利能力。

（2）資金周轉(zhuǎn)速度降低：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，將降低公司資金周轉(zhuǎn)速度，影響公司整體運(yùn)營(yíng)效率。

孚能科技在追求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的過(guò)程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸凸顯，高負(fù)債率、現(xiàn)金流緊張、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降等問(wèn)題，均可能對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展造成不利影響，面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，孚能科技需要采取有效措施，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高盈利能力，以確保公司在新能源電池行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。